L'Hebdo #084 : Le retour des actions "mèmes", pas d'euphorie pendant les JO, Nvidia bientôt à 1000$ l'action

L'Hebdo #084 : Le retour des actions "mèmes", pas d'euphorie pendant les JO, Nvidia bientôt à 1000$ l'action

📈 Les news qui ont fait bouger les marchés cette semaine

1. Les bénéfices élevés des entreprises ont soutenu les marchés boursiers

La forte croissance des bénéfices des entreprises a joué un rôle clé dans la vigueur des marchés boursiers au cours des dernières semaines. Plus de 90 % des sociétés du S&P 500 ont publié leurs bénéfices du premier trimestre, et environ 80 % d'entre elles ont dépassé les prévisions, les bénéfices étant en passe de croître de plus de 5 % en glissement annuel. Au niveau sectoriel, les technologies de l'information, la consommation discrétionnaire et les services de communication continuent de se distinguer, chaque secteur étant en passe d'accroître ses bénéfices de plus de 20 % au premier trimestre. Les secteurs défensifs, tels que les services publics et la consommation de base, ainsi que les services financiers, ont également enregistré une forte croissance des bénéfices. Pour l'ensemble de l'année, il est attendu que le S&P 500 augmente ses bénéfices de près de 11 % par rapport à l'année précédente. Nous pensons que les valorisations actuelles ont une marge de progression limitée et que, par conséquent, une forte croissance des bénéfices sera un ingrédient clé de la vigueur continue des marchés d'actions jusqu'à la fin de l'année.

2. Fluctuations des prix du pétrole et de l'or : impact de la géopolitique et de l'économie mondiale

Le récent pic du pétrole au-dessus de 120 dollars le baril a été atteint en réaction à la fois à la réouverture de l'économie mondiale et à la guerre entre l'Ukraine et la Russie. Alors que les récentes tensions au Moyen-Orient et l'implication de l'Iran font peser des incertitudes sur la production mondiale de pétrole, les prix du pétrole n'ont pas réagi par une hausse spectaculaire, se situant aujourd'hui à plus de 35 % en dessous de ce pic de 2022. Dans le même temps, les prix de l'or ont considérablement augmenté ces derniers temps, atteignant un nouveau sommet au-dessus de 2400 dollars. Bien qu'une partie de cette hausse en début d'année ait probablement été une réponse à des chiffres d'inflation plus élevés, nous pensons qu'il pourrait également y avoir une demande croissante d'or de la part des banques centrales mondiales, ainsi qu'une certaine position défensive sur les marchés, même si les actions ont atteint de nouveaux sommets.

3. La Chine prend des mesures pour soutenir le marché immobilier en difficulté

La Chine a annoncé vendredi des mesures radicales pour stabiliser son marché immobilier, ce qui a permis à l'indice MSCI China d'atteindre son plus haut niveau depuis neuf mois. Le programme de soutien comprend une réduction des exigences en matière d'acompte pour les acheteurs de logements et un financement de 42 milliards de dollars de la banque centrale pour aider les gouvernements locaux à racheter les stocks excédentaires des promoteurs immobiliers. Ces propriétés seraient ensuite converties en logements abordables. Ces mesures visent à réduire les stocks, à rétablir la confiance et à alléger la pression sur les promoteurs. Selon nous, les initiatives nouvellement annoncées constituent une étape importante qui montre la détermination du gouvernement à résoudre le problème de la crise immobilière, qui a été un frein majeur à la croissance économique du pays. Toutefois, la confiance pourrait mettre un certain temps à se rétablir, car les stocks restent élevés et la confiance des consommateurs faible. 

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📰 Le dossier de la semaine : Le retour des actions "mèmes"

Les actions mèmes comme GameStop et AMC montent à nouveau en flèche, ravissant les investisseurs particuliers mais frustrant les critiques. Les actions de GameStop ont bondi de 340 % au cours des dix derniers jours de bourse à la suite des messages de Keith Gill, figure centrale de la frénésie des mèmes boursiers de 2021. D'autres entreprises fortement court-circuitées comme AMC, Koss et Tupperware se sont également redressées.

Bien qu'ils soient encore inférieurs aux sommets atteints en 2021, les gains récents ont infligé de lourdes pertes aux vendeurs à découvert qui misaient sur ces actions. L'intérêt pour la vente à découvert de GameStop a atteint son plus haut niveau en 20 mois avant la reprise. Toutefois, rien n'indique pour l'instant qu'un important mouvement de vente à découvert soit à l'origine de cette hausse.

Les échanges d'options ont augmenté, en particulier les options d'achat haussières sur GameStop et AMC. L'activité de négociation au détail s'est sensiblement accélérée, mais reste en deçà des niveaux de la « méga-mania » de 2021. Ces mouvements mettent en évidence la force persistante du phénomène du commerce de détail axé sur les médias sociaux, qui permet à certains de réaliser des bénéfices rapides, mais qui inquiète les détracteurs qui considèrent que les valorisations sont déconnectées des fondamentaux.

Qu'est-ce que cela signifie pour l'ensemble du marché ? De nombreux investisseurs verront dans le retour des mèmes boursiers un signe que le marché boursier est en train de s'emballer, sous l'effet d'attentes élevées qui sont vouées à être déçues. Alors que la volatilité des « mèmes stocks » était auparavant considérée comme un signe avant-coureur d'une baisse des risques sur le marché en général, les récentes hausses de 2024 semblent indiquer un appétit sain pour les investissements risqués.

La différence essentielle réside dans le fait que les fluctuations actuelles des « mèmes actions » sont davantage motivées par des facteurs fondamentaux tels que les bénéfices, plutôt que par la frénésie des médias sociaux comme par le passé. Si l'on examine sept « mèmes » bien connus (GameStop, AMC, Carvana, Beyond Meat, Kodak, Palantir et Coinbase), leurs pics de volatilité groupés ont parfois précédé des baisses du S&P 500, comme lors du marché baissier de 2022.

Toutefois, depuis les creux d'octobre 2023, la volatilité des mèmes actions ne semble pas être un indicateur avancé pour le marché dans son ensemble. Au contraire, elle reflète probablement un environnement de marché haussier axé sur le risque, dans lequel la marée montante soulève également les mèmes actions. Plutôt qu'un signal contraire, les récentes hausses des mèmes actions semblent être l'expression de l'appétit des investisseurs pour des jeux plus risqués dans le cadre de l'actuel marché haussier.

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🏠 Immobilier : Pas de jackpot pour les propriétaires pendant les JO

À l'approche des Jeux Olympiques de Paris 2024, les propriétaires qui louent leurs biens sur Airbnb doivent revoir leurs attentes concernant les gains potentiels. Le directeur France d'Airbnb, a indiqué sur BFM Business que les propriétaires ne doivent pas s'attendre à des profits faramineux. "Les propriétaires ne s'attendent pas à faire fois 10 (...). On est sur un petit doublement du prix à la nuitée : + 85 %", a-t-il précisé fin avril. 

Expansion de l'offre et baisse des taux d'occupation

L'augmentation significative de l'offre de logements disponibles à Paris et en banlieue est une des raisons principales de cette baisse des prix. Selon Airdna, spécialiste de l'analyse des locations de courte durée, les annonces actives à Paris ont augmenté de 34 % sur un an au cours des six derniers mois. En banlieue, cette hausse atteint 55 %. Cette expansion de l'offre a aussi affecté les taux d'occupation. Pour les trois premières semaines de juillet, le taux d'occupation était de 40 % en 2023, contre seulement 22 % cette année. Néanmoins, une légère augmentation est observée aux dates des Jeux, avec un taux de 28 % contre 24 % l'année précédente.

Baisse progressive des tarifs

Les données d'Airdna montrent une tendance à la baisse des tarifs à mesure que les Jeux approchent. En janvier, le tarif moyen par nuit à Paris était de 619 €, montant à 627 € en février, tombant à 594 € en mars pour atteindre 508 € en avril. Cette même tendance se retrouve en banlieue, avec des prix passant de 302 € en janvier à 297 € en avril. Ces chiffres indiquent que les propriétaires ont du mal à maintenir des prix élevés malgré la forte demande anticipée pour les Jeux Olympiques.

Perspectives pour les propriétaires

Malgré la baisse des prix et des taux d'occupation, les propriétaires continuent de mettre leurs biens en location. Le nombre d'annonces sur les plateformes comme Airbnb et Booking a explosé, notamment dans certains arrondissements de Paris. Même avec une diminution notable des prix, de nombreux propriétaires restent optimistes quant à une hausse des réservations à l'approche des Jeux. Les comportements de réservation peuvent encore évoluer, avec souvent un pic de réservations à moins de deux mois de l'événement.

Si vous êtes propriétaire d'un appartement que vous mettez en Airbnb à Paris et en banlieue, vous devrez donc ajuster vos attentes de revenus pour les JO. Mais vous pouvez encore espérer une augmentation des réservations à l'approche de l'événement.

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🏦 Investissement : 3 raisons pour lesquelles l'action Nvidia atteindra rapidement 1000 $/action

Ceci n'est pas un conseil en investisssement. 

Nvidia domine depuis longtemps le marché des processeurs graphiques haut de gamme. Les joueurs et les créateurs de contenu se sont déjà familiarisés avec les GPU de Nvidia depuis des années. Toutefois, l'action Nvidia a été redéfinie par l'intelligence artificielle générative.

Le cours de l'action Nvidia a grimpé de plus de 219 % au cours des 12 derniers mois. Les actions se négocient aujourd'hui à environ 924 dollars. Malgré la volatilité du marché, voici 3 raisons pour lesquelles NVDA atteindra finalement les 1000 $/action.

L'IA et l'action Nvidia
L'intelligence artificielle est à l'origine de la création de produits innovants dans tous les grands secteurs, et les entreprises américaines ne sont pas les seules à profiter de l'engouement pour l'IA. Les entreprises d'Europe et d'Asie, y compris le Japon, la Corée du Sud et les pays d'Asie du Sud-Est, tentent également d'obtenir une part du gâteau en pleine croissance.

Nvidia jouera un rôle important pour répondre à cette demande sans précédent de puces d'IA. Dans ses trois derniers rapports trimestriels, le fabricant de puces a enregistré une croissance à trois chiffres de son chiffre d'affaires et une hausse de son bénéfice net. L'essor des puces d'IA ne montrant aucun signe d'essoufflement, l'action Nvidia en sera, sans aucun doute, l'un des principaux bénéficiaires.

Concurrence dans le domaine de l'IA
La concurrence pour le lancement de produits d'IA peut être féroce, mais la concurrence sur le marché des puces d'IA proprement dit a été comparativement plus lente à se manifester. Nvidia continue d'être le plus gros lorsqu'il s'agit de vendre des GPU qui alimentent l'IA. Les fabricants de puces AMD et Intel ont fait parler d'eux en annonçant de nouvelles puces d'IA destinées à concurrencer celles de Nvidia. Cependant, Nvidia a une longue longueur d'avance. AMD a annoncé sa marque de puces d'IA baptisée « MI300x », mais ces puces n'ont pas encore fait leur entrée sur le marché de masse.

Intel a connu encore plus de difficultés. L'entreprise a pris du retard dans ses capacités de fabrication, à tel point qu'elle a décidé d'accorder plus d'autonomie à son activité Foundry pour stimuler l'innovation et la croissance.

Malheureusement, dans son rapport sur les résultats du premier trimestre, Intel a fait état d'une faible croissance de son unité commerciale Data Center et AI. Les processeurs d'IA Gaudi 3, récemment dévoilés, ne seront pas non plus disponibles sur le marché avant plusieurs mois. Ces développements consolideront la position de leader de Nvidia sur le marché de l'IA pendant un certain temps.

NVDA au-delà de l'IA
Si Nvidia jouit d'une avance significative dans la course aux puces d'IA, elle n'a jusqu'à présent pas laissé cette avance l'empêcher d'innover davantage. Au contraire, l'entreprise continue de consacrer beaucoup d'argent à la recherche et au développement de nouvelles puces.

La dernière version de ses nouveaux GPU Blackwell possède non seulement une nouvelle architecture de pointe, mais permettra également de développer des modèles d'IA plus puissants que ceux dont nous disposons aujourd'hui.

La sophistication des puces de Nvidia ne s'arrête pas là. Le fabricant de puces a joué un rôle immense dans la création des ordinateurs de demain : les ordinateurs quantiques.

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💸 Les annonces d’entreprises à noter de la semaine :

• Sanofi va investir 1 Md€ dans la construction d'une nouvelle usine sur son site de Vitry-sur-Seine.

• Pfizer et AstraZeneca annoncent de nouveaux investissements de près de 1 Md$ en France.

• Shein accélère les préparatifs de son introduction en bourse à Londres en raison d'obstacles aux Etats-Unis.

• Un sondage révèle qu'environ 1 adulte américain sur 8 a pris des médicaments GLP-1 anti-obésité (Novo Nordisk, Eli Lilly). 

• Apple a signé avec OpenAI pour mettre des fonctionnalités IA dans l'iPhone. 

• Microsoft va investir 4 Msd€ en France. 

• Amazon va annoncer un investissement de 1,2 Md€ dans le cadre du sommet Choose France. 

• IBM va investir 45 M€ en France dans l'informatique quantique.

• Le promoteur chinois Country Garden a remboursé des coupons onshore pendant le délai de grâce.

• AXA et ABN Amro vont céder Neuflize Vie à BNP Paribas.

• Vodafone annonce une hausse de 2% de son bénéfice annuel.

• Ryanair va fermer sa base de l'aéroport de Bordeaux.

• Netflix s'offre la diffusion les matchs NFL dans le cadre de son développement dans le domaine du sport.

• Uber lance un service de navettes vers aéroports, stades et salles de concert.

• Alstom décroche un contrat en Israël d'un montant de 700 millions d'euros.

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Source : Les Echos, Investir, Investing, ZoneBourse, Reuters, ABC Bourse