L'Hebdo #046 : Trois secteurs à suivre pour la rentrée, l'achat en nue-propriété et la règle des 72
📈 Les news qui ont fait bouger les marchés cette semaine
1. Les actions clôturent en hausse après les commentaires de la Fed
Les actions ont terminé en hausse vendredi, les investisseurs ayant évalué le discours de Jackson Hole du président de la Fed, M. Powell, à la recherche d'indices sur les décisions à venir en matière de taux d'intérêt. Le message global était équilibré, le président Powell mettant l'accent sur la dépendance des données et reconnaissant que les décideurs politiques sont sensibles à un resserrement excessif. Les marchés boursiers ont réagi positivement, les secteurs cycliques et défensifs affichant de bonnes performances. Les marchés mondiaux ont été mitigés, les actions européennes étant largement en hausse, tandis que les actions asiatiques étaient plus faibles. Les rendements des bons du Trésor ont entraîné un certain aplatissement de la courbe des rendements, les taux à court terme augmentant, reflétant un potentiel plus élevé pour une nouvelle hausse des taux de la part de la Fed.
2. Les PMI européens plus faibles contribuent à la baisse des rendements et à la hausse des obligations
La publication des données préliminaires de l'indice des directeurs d'achat (PMI) du mois d'août cette semaine a montré que l'activité des services dans la zone euro s'est contractée pour la première fois depuis la fin de l'année dernière. Si l'on y ajoute l'activité du secteur manufacturier, l'indice composite est tombé à son plus bas niveau depuis la fin de l'année 2020, ce qui met en évidence certains des risques qui pèsent sur la croissance. Les investisseurs ont quelque peu réduit leurs attentes en matière de relèvement des taux à la suite de ces données, mais le marché continue de penser que la Banque Centrale Européenne relèvera ses taux une fois de plus avant la fin de l'année. Les indices PMI américains publiés aussi cette semaine ont également été décevants, ce qui pourrait indiquer que l'impact différé des hausses de taux de la Fed commence à se faire sentir dans l'économie. Le secteur manufacturier s'est enfoncé davantage dans la contraction, tandis que le secteur des services est resté en expansion, mais a reculé par rapport au mois précédent.
3. Les très attendus résultats de Nvidia
Nvidia a annoncé mercredi dernier un chiffre d'affaires de 13,51 milliards de dollars pour le deuxième trimestre clos le 30 juillet 2023, en hausse de 101 % par rapport à l'année précédente et de 88 % par rapport au trimestre précédent. Le bénéfice net a bondi à 6,19 milliards de dollars, ou 2,48 dollars par action, contre 656 millions de dollars, ou 26 cents, un an plus tôt. Les ventes et les prévisions solides de Nvidia soulignent à quel point les unités de traitement graphique (GPU) de l’entreprise sont devenues essentielles au boom de l’IA générative. Les puces IA A100 et H100 de Nvidia sont nécessaires pour créer et exécuter des applications d’IA telles que ChatGPT d’OpenAI et d’autres services qui répondent à des requêtes textuelles simples et répondent par des réponses ou des images conversationnelles. Les résultats de Nvidia constituaient probablement les chiffres d'entreprise les plus attendus du mois d'août par les investisseurs. Le Californien a fait le job, en confirmant l'explosion de la demande liée à l'intelligence artificielle, synonyme de corne d'abondance pour ses produits... et ses bénéfices. Du pain béni pour des marchés boursiers en quête de locomotives après un début de mois d'août difficile.
📰 Le dossier de la semaine : Trois secteurs à suivre pour la rentrée
Les derniers jours de l'été sont souvent associés à une certaine tranquillité, mais dans le monde financier, c'est tout le contraire. En effet, le mois d'août est traditionnellement un mois de volatilité accrue sur les marchés boursiers. Selon des études, la volatilité du marché en août a augmenté de 12 % en moyenne au cours des dix dernières années.
Cette année, le mois d'août a été particulièrement tumultueux dès le départ. Les données montrent que tous les principaux indices boursiers ont connu des fluctuations significatives. Le S&P 500, le Dow et le NASDAQ ont enregistré des baisses respectives de 3,8 %, 3,9 % et 4,9 % depuis le début du mois. Ces chiffres sont nettement supérieurs à la baisse moyenne de 2,5 % observée en août au cours des cinq dernières années.
Avant la rentrée, je vous propose de regarder ensemble trois secteurs qui me semblent particulièrement intéressant à suivre et pourquoi pas, y investir.
1. Les biens de consommation de base
L'industrie manufacturière reste un sujet de préoccupation, avec huit mois consécutifs de contraction et de nouvelles pertes d'emplois dans ce secteur au cours des deux derniers mois. Mais les dépenses de consommation représentent près des trois quarts de la croissance totale du PIB et, à l'heure actuelle, les Américains continuent de dépenser.
L'économie américaine reste axée sur la consommation, et le dernier rapport sur les ventes au détail a entraîné d'importantes révisions des prévisions de croissance du PIB. La Fed d'Atlanta s'attend désormais à ce que l'économie américaine croisse à un rythme annuel de 5,8 % au troisième trimestre, ce qui représente une hausse par rapport aux estimations précédentes de 4,1 % la semaine dernière.
Dans ces conditions, je pense que les valeurs de consommation, dont certaines en quête de croissance, continueront d'afficher une force relative et de grimper dans les semaines et les mois à venir.
Pour investir dans ce secteur, vous pourriez par exemple étudier l'action Procter & Gamble (PG) Procter & Gamble dont le siège social se trouve à Cincinnati, OH, est une société de produits de consommation de marque qui commercialise ses produits dans plus de 180 pays, principalement par l'intermédiaire de grandes surfaces, d'épiceries, de clubs de membres, de pharmacies, de grands magasins, de distributeurs, de magasins pour bébés, de magasins spécialisés dans les produits de beauté, du commerce électronique, et de pharmacies. Parmi les marques on retrouve Gilette, Oral-B, Braun ou Febreze. Elle est présente dans environ 70 pays. L'entreprise compte cinq secteurs d'activité.
Pour l'exercice 2024, sept analystes ont révisé leurs estimations de bénéfices à la hausse au cours des 60 derniers jours. Selon eux, les bénéfices de Procter & Gamble devraient connaître une croissance de 8,3 % pour l'exercice en cours. Étant donné que les cours des actions réagissent aux révisions, il peut être très rentable d'acheter des actions dont les estimations de bénéfices sont en hausse.
Vous poussez aussi acheter un ETF comme le Xtrackers MSCI World Consumer Staples UCITS ETF 1C (IE00BM67HN09), Amundi S&P Global Consumer Staples ESG UCITS ETF DR EUR (IE000ZIJ5B20) ou iShares MSCI World Consumer Staples Sector UCITS ETF USD (IE00BJ5JP329).
2. Les raffineries de pétrole
La saison des annonces de résultats du deuxième trimestre a également mis en lumière le fait que les raffineurs gagnent beaucoup d'argent en ce moment.
En effet, les raffineurs bénéficient de la "marge de craquage" entre les prix du pétrole brut et les prix des produits raffinés. Pendant la majeure partie de l'année, les prix du pétrole brut ont été réfrénés, alors que la demande de produits raffinés était élevée. Les raffineurs ont donc gagné de l'argent à tour de bras.
Il convient également d'ajouter que les stocks sont faibles. En effet, les stocks d'essence étaient inférieurs de 7 % aux moyennes quinquennales et que les stocks de distillats (diesel, fioul domestique, etc.) étaient inférieurs de 19 % aux moyennes.
Ainsi, tant que la demande mondiale restera élevée, ce qui est prévu au moins jusqu'à la fin de l'année, les prix resteront élevés et les raffineurs continueront à faire des bénéfices.
Voici trois façons d'investir dans ce secteur :
Les pure-players : Le moyen le plus direct d’investir dans le secteur du raffinage consiste à acheter des actions d’un raffineur de pétrole indépendant. Plusieurs sociétés se concentrent sur le raffinage, notamment Marathon Petroleum, Valero, Delek US,PBF Energy et Phillips 66.
Les géants intégrés : Une autre façon d'investir dans le raffinage consiste à acheter des actions d'une société pétrolière intégrée comme Chevron , ExxonMobil, BP et TotalEnergies. Ces géants mondiaux de l’énergie exploitent des installations de production de pétrole et de gaz, des pipelines intermédiaires et des raffineries de pétrole, leur permettant de tirer profit de chaque étape de la chaîne de valeur.
Les ETF : Peut-être plus compliqué car pas référencés partout, les ETF sont toujours un excellent moyen d'investir sur un secteur en particulier.
3. L'intelligence artificielle
Enfin, et on en a parlé dans les précédentes newsletters, l'engouement pour l'intelligence artificielle est à l'origine de l'impressionnante hausse de 30% du NASDAQ depuis le début de l'année. Et bien qu'il y ait eu un certain recul ces derniers temps, l'IA n'est pas près de disparaître.
En réalité, les analystes s'attendaient à des bénéfices extraordinaires de la part de sociétés spécialisées dans l'IA telles que Super Micro Computer (SMCI) et NVIDIA Corporation (NVDA). Les résultats de Super Micro Computer ont été impressionnants, avec une croissance annuelle des bénéfices de 116,4 % et une croissance annuelle des ventes de 37 % pour l'exercice 2023. Et NVIDIA a fait exploser ses bénéfices. Je m'attends à ce que l'IA continue de stimuler la croissance de ces titres dans les semaines et les mois à venir.
Il existe aujourd'hui plusieurs façons d'investir dans l'IA. Vous pouvez acheter des actions de sociétés cotées en bourse qui développent des logiciels d'IA et fabriquent le matériel qui exécute les applications d'IA. Il existe également des ETF focus IA. L'achat d'actions individuelles est toujours plus risqué que la détention de fonds. Mais si vous êtes prêt à assumer ce risque supplémentaire et préférez bénéficier de rendements potentiellement plus élevés, voici un résumé de trois des meilleures actions IA disponibles sur le marché :
Microsoft : Satya Nadella, le PDG de Microsoft, a déclaré que son entreprise misait tout sur l'IA. La société a conclu un partenariat avec OpenAI pour intégrer ChatGPT à son moteur de recherche Bing. En outre, elle intègre l'IA à Microsoft 365, la version en nuage de sa célèbre suite d'applications de productivité bureautique. L'IA aide les utilisateurs à rédiger des textes dans Word, à visualiser des cartes et des graphiques dans Excel et à rationaliser leur boîte de réception. Les actions ont augmenté de plus de 40 % depuis le début de l'année.
Nvidia : Ce pilier des semi-conducteurs a prospéré en fabriquant des puces informatiques qui alimentent les graphiques 3D, le minage de crypto-monnaies et d'autres applications allant de la robotique à l'imagerie médicale. Ces dernières années, les puces Nvidia ont gagné en popularité pour exécuter les puissants algorithmes qui constituent l'épine dorsale des applications d'intelligence artificielle. Les actions de NVDA ont grimpé de plus de 200 % depuis le début de l'année.
C3.ai : Comme son nom l'indique, cette société est un pure-player de l'intelligence artificielle dont toute l'activité consiste à mettre en œuvre des solutions d'IA pour ses clients. Un simple coup d'œil à quelques-uns des clients de C3.ai montre l'ampleur de l'impact potentiel de l'IA sur l'économie : le géant du pétrole et du gaz Shell, la puissance minière Koch Minerals, le fournisseur d'emballages Ball et le Département d'État américain. Ils utilisent les services de C3.ai pour améliorer la fiabilité, détecter les fraudes, surveiller les réseaux informatiques, optimiser les réseaux d'approvisionnement et gérer la consommation d'énergie. Les actions de l'entreprise ont grimpé de plus de 250 % depuis le début de l'année, même si le graphique à long terme incite à la prudence, le cours de l'action étant inférieur de 70 % à son plus haut niveau historique de 2020.
🏠 Immobilier : L'achat en nue-propriété : un investissement intelligent à long terme
L'immobilier est une valeur refuge pour beaucoup de Français. Alors pourquoi pas ne pas choisir la nue-propriété pour investir dans la pierre ? L'achat en nue-propriété est une stratégie d'investissement immobilier souvent méconnue mais qui présente des avantages considérables. Selon des études, environ 15 % des investisseurs immobiliers en France optent pour ce type d'achat. Mais qu'est-ce que la nue-propriété, et pourquoi devriez-vous y prêter attention ?
Qu'est-ce que le démembrement de propriété ?
La nue-propriété est l'un des deux composants de la pleine propriété, l'autre étant l'usufruit. En achetant la nue-propriété d'un bien, vous en devenez le propriétaire, mais vous n'avez pas le droit de l'utiliser ou d'en tirer des revenus pendant une période définie, généralement entre 15 et 20 ans. Le bien est donc démembré. L'usufruit temporaire est alors cédé à un tiers, souvent à un bailleur institutionnel. Du coup, vous devez plein propriétaire du bien à l'issue de la phase d'usufruit seulement. A ce moment là, vous pourrez faire ce que vous souhaitez du bien : l'occuper, le louer ou le vendre.
Le démembrement de propriété peut être temporaire ou viager :
Le démembrement viager est la situation dans laquelle l'usufruit est accordé à une personne pour toute sa vie. Ce n'est qu'à son décès que le nu-propriétaire devient alors le plein propriétaire. Très utile dans un contexte de transmission, le démembrement viager est une solution appréciée des parents souhaitant transmettre un bien à leurs enfants.
Le démembrement temporaire est la situation dans laquelle l'usufruit est attribuée à une personne (physique ou morale) mais cette fois dans une personne pour une durée déterminée. C'est à la fin de cette période que la pleine propriété revient au nu-propriétaire.
L'avantage majeur, c'est la diminution du prix du bien
Par rapport à un achat en pleine propriété, l'avantage majeur de l'achat en nue-propriété est la réduction du prix. En général, les taux appliqués pour le nu-propriétaire sont les suivants en fonction de la durée de l'usufruit :
-40% pour 15 ans ;
-44% pour 17 ans ;
-50% pour 20 ans.
Ce mécanisme permet finalement de percevoir immédiatement quinze à vingt ans de loyers actualisés, net de charges et d'imposition. Aussi, les risques locatifs et les contraintes de gestion sont complètement éliminés.
Autre gros avantage : aucune dépense n'est à réaliser car le bailleur va assumer l'intégralité des frais (gestion, taxe foncière, etc.). Enfin, ces logements sont souvent issus de programmes neufs et bénéficient donc de frais de notaire très bas, de l'ordre de 2% (contre 7% dans l'ancien).
Que faire si je veux revendre mon bien dans attendre la fin de la période de démembrement ?
Un marché secondaire est organisé. Ainsi, vous pouvez revendre votre nue-propriété sans attendre la fin de la période de démembrement. Le nouvel investisseur bénéficiera à son tour des mêmes avantages fiscaux.
🏦 Investissement : Qu'est-ce que la règle des 72 ?
Connaissez-vous la règle des 72 ? La règle des 72 remonte à 1494, lorsque Luca Pacioli y a fait référence dans son ouvrage de mathématiques intitulé Summa de Arithmetica. Luca Pacioli est un religieux franciscain italien, vulgarisateur des mathématiques, mathématicien et fondateur de la comptabilité.
Cette règle est une formule rapide, plutôt utile, que l'on peut utiliser pour estimer le nombre d'années nécessaires pour doubler l'argent investi à un taux de rendement annuel donné. Elle permet également de calculer le taux de rendement annuel composé d'un investissement en fonction du nombre d'années nécessaires pour doubler l'investissement. Explications.
La formule de la règle des 72
La règle de 72 peut être utilisée de deux manières différentes pour déterminer la période de doublement attendue ou le taux de rendement requis.
1) Nombre d'années avant le doublement : 72 / Taux de rendement attendu
Pour calculer la période pendant laquelle un investissement doublera, divisez le nombre entier 72 par le taux de rendement attendu. La formule repose sur un taux moyen unique sur la durée de vie de l'investissement.
Si on place ses économies sur un Livret A rémunéré à 0,75%. Il faudra selon cette règle 72 / 3, soit 24 années pour doubler la mise.
2) Taux de rendement attendu : 72 / Années pour doubler
Pour calculer le taux d'intérêt attendu, divisez le nombre entier 72 par le nombre d'années nécessaires pour doubler votre investissement. Le nombre d'années ne doit pas nécessairement être un nombre entier ; la formule peut prendre en compte des fractions ou des portions d'année. En outre, le taux de rendement escompté obtenu suppose que les intérêts sont composés à ce taux pendant toute la période de détention de l'investissement.
Par exemple, si vous voulez doubler votre investissement en 5 ans, vous devrez viser un rendement de 14,4% par an.
A noter : la règle des 72 s'applique aux intérêts composés et non aux intérêts simples. L'intérêt simple est déterminé en multipliant le taux d'intérêt quotidien par le montant du principal et par le nombre de jours qui s'écoulent entre les paiements. Les intérêts composés sont calculés à la fois sur le capital initial et sur les intérêts cumulés des périodes précédentes d'un dépôt.
Comment utiliser la règle des 72 ?
La règle des 72 peut s'appliquer à tout ce qui croît à un taux composé, comme la population, les chiffres macroéconomiques, les charges ou les prêts. Si le produit intérieur brut (PIB) augmente de 4 % par an, l'économie devrait doubler en 72 / 4 % = 18 ans.
En ce qui concerne les frais qui grugent les gains d'investissement, la règle de 72 peut être utilisée pour démontrer les effets à long terme de ces coûts. Un fonds commun de placement qui facture 3 % de frais annuels réduira de moitié le capital investi en 24 ans environ. Un emprunteur qui paie 12 % d'intérêts sur sa carte de crédit (ou toute autre forme de prêt à intérêts composés) doublera le montant de sa dette en six ans.
La règle peut également être utilisée pour déterminer le temps nécessaire pour que la valeur de l'argent soit divisée par deux en raison de l'inflation. Si l'inflation est de 6 %, un pouvoir d'achat donné de l'argent sera réduit de moitié dans environ 12 ans (72 / 6 = 12). Si l'inflation passe de 6 % à 4 %, un investissement devrait perdre la moitié de sa valeur en 18 ans, au lieu de 12 ans.
En outre, la règle de 72 peut s'appliquer à toutes sortes de durées, à condition que le taux de rendement soit composé annuellement. Si l'intérêt par trimestre est de 4 % (mais que l'intérêt n'est composé qu'annuellement), il faudra (72 / 4) = 18 trimestres ou 4,5 ans pour doubler le capital. Si la population d'un pays augmente de 1 % par mois, elle doublera en 72 mois, soit six ans.
💸 Les annonces d’entreprises à noter de la semaine :
Amazon relance son service de transport de colis pour concurrencer FedEx et United Parcel Service.
Arm, propriété de Softbank, lance son introduction en Bourse à New York.
Exxon Mobil et ses partenaires prévoient d'investir environ 13 Mds$ dans le développement d'un projet offshore en Guyana.
Tesla affirme que deux ex-employés sont à l'origine de la fuite de données survenue en mai.
Douze groupes pétroliers, dont TotalEnergies, ont été accusés d'écoblanchiment sur la quantité d'énergie renouvelable et à faible teneur en carbone qu'elles produisent par Greenpeace.
Dassault Aviation obtient les certifications européennes et américaines pour son nouveau jet d'affaires Falcon 6X.
Le fisc belge réclame plus de 70 M€ à Randstad.
Le fonds ARK Innovation de Katie Wood a renforcé ses positions dans Adyen après l'effondrement du titre.
Amazon serait en pourparlers avec Walt Disney pour un partenariat avec ESPN, selon The Information.
T-Mobile US va supprimer 5000 emplois.
Source : Les Echos, Investir, Investing, ZoneBourse, Reuters, ABC Bourse
